Sponsered content

Måske overraskende, hvad der flytter markedet

Sponsered content

Dette er en annonce fra

Når vi gennemgår nyhederne fra de finansielle medier, støder vi ofte på overskrifter om, hvad der påvirker aktiekurserne. Mange tror, at der er en direkte sammenhæng mellem nyheder og markedsbevægelser. Eksempelvis må offentliggørelse af svage økonomiske tal automatisk være en dårlig nyhed for aktierne. I medierne udtrykkes der ofte bekymring over en nedgang i væksten, fordi man er bange for, at det betyder lavere aktieafkast senere hen. Vi mener ikke, at sammenhængen er så direkte, for tallene alene kan ikke styre retningen. Den generelle stemning blandt investorerne betyder også noget. Forskellen mellem investorernes samlede forventninger og virkeligheden har stor betydning for efterspørgslen efter aktier.

 

Vi tror, at markederne er meget effektive, når det handler om at indoptage oplysninger, og det betyder, at de tager højde for alle alment kendte begivenheder og udviklingstendenser. Når en oplysning – som reelt blot kan være et synspunkt – bliver alment kendt, er oplysningens betydning for kursændringer allerede fortid. Der er sandsynligvis nogen, der har reageret på oplysningen, så den allerede er afspejlet i kursen. Der skal en reel overraskelse til for at påvirke kursen – noget, som kun få har bemærket eller lagt vægt på.

 

Hvis du vil læse mere om, hvordan aktuelle forhold har indvirkning på aktiemarkedet og din portefølje, så download Fisher Investments Nordens seneste aktiemarkedsudsigt og få løbende indsigter.

 

Om der er tale om en overraskelse, afhænger af, hvor i markedets cyklus vi befinder os. På samme måde som en markedsøkonomi skifter mellem perioder med lavkonjunktur og højkonjunktur, er aktiemarkederne også underlagt en cyklus. En højkonjunktur kaldes på aktiemarkedet for et bull-marked, der er en længere periode med tendens til stigende aktiekurser, selv om begyndelsen og slutningen ofte ligger lidt tidligere end i den markedsøkonomiske cyklus. Et bear-marked – et længerevarende generelt fald på mere end 20 % – svarer til en lavkonjunktur, der også her begynder og slutter før den tilsvarende konjunkturfase.

 

Under de forskellige markedscyklusser mener vi, at stemningen blandt investorerne skifter – en udvikling, som den kendte amerikanske investor John Templeton har beskrevet i et kendt citat: “Bull-markeder skabes under pessimisme, vokser sig større under skepsis, modnes under optimisme og dør i eufori." Når et bull-marked er under opsejling, er stemningen generelt pessimistisk. Derfor skal der ikke meget til at skabe positive overraskelser. Et eksempel kunne være, at det faktisk kan opfattes som en positiv overraskelse, hvis nye BNP-tal (officielt mål for økonomisk vækst) viser lav vækst – eller måske endda en mindre nedgang end anslået. Hvis BNP-tallene derimod viser et endnu større fald end forventet, kan det udgøre en negativ overraskelse. Det forholder sig på lignende måde, når investorerne er skeptiske. En udbredt økonomisk indikator som detailsalget viser en svag, men stabil vækst på et tidspunkt, hvor der er bekymringer over forbruget, og det kan give et løft. Selv om der er større sandsynlighed for negative overraskelser, når investorerne er skeptiske, end når de er pessimistiske, mener vi, at dårlige nyheder ikke nødvendigvis rammer markederne hårdt på dette tidspunkt med længerevarende nedgang til følge.

 

Når der er generel optimisme, skal der efterhånden mere til for at skabe en positiv overraskelse. Hvis virksomhedernes indtjening er øget i flere kvartaler i træk, og der kommer endnu et kvartal med tocifret vækst, kan det fyre op under stemningen, mens en større opbremsning end forventet kan udgøre en negativ overraskelse. Når investorerne til sidst er i den euforiske fase, bliver forventningerne overskruede. Optakten til et valg kan vise dette fænomen i praksis. Eksempelvis kan investorerne bliver overbevist af den opmærksomhed, der omgærder en kandidat, der lover store "markedsvenlige" reformer. Hvis politikeren kan komme igennem med ændringerne, kan aktierne få et yderligere løft. Hvis politikeren derimod ikke lever op til sine løfter, kan aktierne blive ramt som følge af de skuffede forventninger.  

 

Derfor skal investorerne stille sig selv følgende spørgsmål: Hvad er der allerede taget højde for i aktiekurserne, så de pågældende faktorer ikke længere kan overraske? Vi tror, at investorerne kan holde øje med de økonomiske, politiske og stemningsmæssige faktorer i de næste ca. 3-30 måneder og på den måde finde frem til den generelle efterspørgsel efter aktier. Især stemningen kan påvirke, hvordan investorerne reagerer på den økonomiske og politiske udvikling, og derfor er det en afgørende faktor at holde øje med.

 


 

Fisher Investments Norden, filial af Fisher Investments Europe Limited, England (CVR-nummer 35243003). Fisher Investments Europe er autoriseret og reguleret af UK Financial Conduct Authority (FCA-nr. 191609) og registreret i England, (selskabsnr. 3850593). Fisher Investments Europe Limited har vedtægtsmæssig adresse på: 2nd Floor, 6-10 Whitfield Street, London, W1T 2RE, Storbritannien.

Fisher Investments Europe Limited outsourcer sin porteføljeforvaltningsfunktion til moderselskabet, Fisher Asset Management, LLC, som driver virksomhed under navnet Fisher Investments, og er stiftet i USA og reguleres af den amerikanske Securities and Exchange Commission.

Investering i aktiemarkedet indebærer risiko for tab og der er ingen garanti for, at den investerede kapital tilbagebetales helt eller delvist. Tidligere resultater er ingen garanti for og ikke vejledende for fremtidige resultater. Værdien af din investering og dennes afkast varierer i forhold til de globale aktiemarkeder og de internationale valutakurser.

Del

Related debate

  • 1 week
  • 1 month
  • 1 Year
18 Aug
VELO
Da flere skribenter stadig gerne vil beholde tråden for samling af de mange vigtige informationer o..
43
15 Aug
VELO
Det kunne tyde på at nogen mor modtaget receptal, der udviser netop det vi har talt om - at Envarsus..
37
19 Aug
OMXC25
Endnu en dansk patriark er død. Ære være hans minde.
26
18 Aug
 
Da Berlingske Media for cirka 1 år siden overtog Euroinvestor for 23 mio kr, meddelte de, at nu skul..
22
18 Aug
VELO
Fra anden skribent i Veloxis FB gruppen: Børsen side 4, søndag den 18. august. Et uddrag fra e..
20
16 Aug
I:NDX
16
14 Aug
TEVA
Ja, TEVA er jo bare en dårlig historie at købe ind i. I Danmark er aktien (som alle jo ved) primært ..
16
13 Aug
VELO
Til alle dem, som simpelthen ikke kan tro på det der sker lige foran næsen på dem.    Da jeg i sin b..
16
19 Aug
OMXC25
En fantastisk dygtig og sympatisk erhvervsmand.  Og en ægte patriot som også betalte sin skat med gl..
15
18 Aug
VELO
'83. Det er en god kommentar, iøvrigt har jeg kontaktet DDB i fredags for at høre om de læser recept..
15

#

EuroInvestor: In Focus
#

#

EuroInvestor: In Focus
#

#

EuroInvestor: In Focus
#

Latest news


Copyright Berlingske Media 2019  Cookie- and Privacy policy  |  Cookies  |   General terms of trade  |   Terms of use and IP rights
Quote information is delivered by Morningstar.
Data is delayed 15-20 minutes according to the distribution agreements set by the different exchanges.
 
20 August 2019 00:30:13
(UTC+00:00) Dublin, Edinburgh, Lisbon, London
Version: LiveBranchBuild_20190819.1 - EUROWEB4 - 2019-08-20 01:30:13 - 2019-08-20 00:30:13 - 1000 - Website: OKAY